上周五出现“降准”预期，昨天收盘后“降准”就正式落地，速度之快超出了大部分机构的预期，虽然“降准”是预期兑现，但是快速落地说明了当前稳经济的重要性和急迫性，也稳住了市场预期，“降准”不仅是货币政策，其背后更重要的是遏制住经济下行的预期。
参考以往经验，降准从国常会或者官员发言中首次“预告”到央行正式公告所经历的时间，少则几天，多则两周，我们认为，本次降准大概率会在一个月内落地，很可能再次以全面降准的方式。
降准是否会落地以及何时落地存在不确定性。历史上国务院常务会议提出降准，最终落地时间一般在2周之内；但也有例外，2020年6月17日也曾提“降准”，但这一储备政策最终并未有落地窗口。
第四，降准是否会落地以及何时落地存在不确定性。历史上国务院常务会议提出降准，最终落地时间一般在2周之内；但也有例外，2020年6月17日也曾提“降准”，但这一储备政策最终并未有落地窗口。
以往，国常会之外的提及降准的情况均有落地，且均为全面降准，本次降准已经于12月6日正式宣布，15日全面落地。
中信证券分析称，面对经济下行压力，李克强总理在会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃时提及“适时降准”，年底降准预期再起。本次对降准的提法较为直接，说明了当前货币政策仍然有宽松的空间，而参考历史上明确只提到运用降准政策的表述和最终政策落地情况，预计本次降准大概率落地。
降准落地后短期多演绎利多出尽的调整。本次降准从国常会提及到全面降准落地时间短，市场反应非常迅速，在降准前十年国债到期收益率已经实现了超10bp的下行。从历史上看，随着降准的落地，利率大概率会经历利多出尽的调整期，典型的如2018年4月、7月降准后利率调整幅度接近与降准前的利率下行幅度，2019年1月份降准后利率回调幅度小于降准前利率下行幅度，但2019年9月降准后利率回调幅度大于降准前利率下行幅度。
根据历史情况来看，降准的利好情绪最强的时间段是在国常会提及降准至降准落地期间，而降准实际落地后反而存在市场“绞杀”下利率上行的风险。并且如若降准最终未能落地，预期差之下更加会引起市场情绪的逆转。
周五的指数上涨是有传降准，而晚上提出适时降准，在一定范围上消息得到验证，对金融和地产会有一定的利好刺激。应该也和恒大事件有关。降准的落地预计在下周落地（历史上从降准沟通到正式公告降准的间隔约为5.5天）
中信保诚基金认为，此次降准对市场的影响：12月3日李克强总理提出“适时降准”后，市场对降准落地已有预期，因此本次降准对市场影响总体不大。中期来看，降准落地，市场流动性预期改善，风格上成长风格更为占优，以及关注稳增长逆周期政策的新老基建方向。
降准落地后，短期多演绎利多出尽的调整。本次降准从国常会提及到全面降准落地时间短，市场反应非常迅速，在降准前十年国债到期收益率已经实现了超10bp的下行。从历史上看，随着降准的落地，利率大概率会经历利多出尽的调整期。
平安证券指出，对债券市场而言，本次降准的影响或远不及今年7月的降准，近三个月市场已经围绕降准预期反复博弈多次，预计降准落地的信息将很快被市场消化。后续博弈的重点或在于降准后“宽信用”效果如何，“宽货币”政策能否继续演绎，但中长期利率水平中枢下移过程中仍有机会。
年初以来，人民币兑美元汇率走势波动性显着增强。值得一提的是，7月15日央行全面降准正式落地，降准释放长期资金约1万亿。降准对人民币汇率的影响如何?
事实上对于降准，市场此前一直都有预期，分歧主要在于落地时点。参照今年7月份国常会提及降准之后央行迅速行动的先例，此次李克强总理公开提及降准，很有可能意味着相关政策已经“箭在弦上”。这个周末各家金融机构发布的研究报告显示，市场对降准时点的预期已经显着提前。有相当比例的观点认为，最快在本周中央经济工作会议召开前后，降准靴子就会正式落地。
私募排排网基金经理夏风光表示，从国常会提出降准，到降准落地可能有一段时间。降准措施落地后，对相关行业和上市公司会产生积极效应，利好市场的长期平稳发展。
受访公募人士指出，降准预期总体短期利好市场，将明显提振债市情绪，利率或可能冲击3.0%的底部。但降准是否落地、以何种形式落地仍然存在不确定，因此偏向谨慎态度，预计债市短期或延续振荡格局。
私募排排网基金经理夏风光对中证君表示，从国常会提出降准，到降准落地可能有一段时间。降准措施落地后，对相关行业和上市公司会产生积极效应，利好市场的长期平稳发展。
目前市场普遍认为央行后续进一步降准的可能性为零。华西证券策略首席李立峰认为，此次降准对A股市场的影响趋向于中性，降准预期落地，不需要过于夸大此次降准对市场风险偏好的提振作用。
点评：一下子全面降准0.5个百分点，释放长期资金1万亿元，这一降准力度再度超出市场预期。此前国常会提出降准已让市场感到意外，此次央行落地的具体降准力度再超预期。
“2020年6月，国常会曾释放降准信号，但最终并未落实政策。因此，一年之后再提降准，在未具体落地之前，市场普遍持有观望心态。但此次降准，前天说的今天就落地了，的确超出预期。”降准落地后，某券商分析师第一时间对记者感慨。
9月至10月中旬，债市急跌的催化剂来自央行对四季度降准可能性的间接否认；10月下旬以来，货币宽松预期重新升温，每次降准传言引发的上涨行情，事后涨幅并没有全部回补，说明愿意相信会降准的市场资金还是很多，而不看好降准的资金实际上做空的意愿也很有限，这就意味着在二次降准落地前，上涨行情仍然有进一步发酵的可能，即使超预期程度较首次降准有所收敛。
央行年内首次降准在7月15日正式落地了。此次全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。而非定向降准，在范围和力度上超出市场预期。
整体而言，我们的操作建议是，在二次降准落地前，底仓介入，逢低做多。“底仓介入”对应的是从现在开始到降准落地前，市场主流预期仍然是看多利率，做多的胜率很高；“逢低做多”是为了在赔率不足的情况下，保持灵活性，同时提高波段频率来赚取更多收益。
就周一大涨的推动因素来说，主要有两个，一是超预期的降准，不仅是在时间上，刚有降准信号，政策措施就落地，效率之高，出乎市场预期，而且还在于降准的力度，原先市场预期是针对小微企业的定向降准，但落地的是全面降准。这强化了各路资金对未来逆周期政策的乐观预期，也意味着未来的宏观政策更为灵活，A股的流动性无忧。
第三，距离下次宽松的时间窗口或进一步拉长。此前市场对四季度是否降准并没有形成共识，但对2022年降准的共识比较强。因此，四季度降准后，2022年再次宽松的时间窗口可能会延迟到下半年。一方面，此次降准落地将会缓冲未来1~2个季度经济下行的压力，2022年上半年经济可能不会像市场预期的那样差；另一方面，参考我们对2022年经济和利率走势的判断，出口回落的时间窗口可能要延后到下半年，距离下一次宽松的时间窗口可能会继续拉长，那么长期而言利率上行的风险反而是更高了。
周末降准信号刚释放出来，今天就给落实了，效率。降准正式落地后，短期市场情绪将直接提升，明天市场反弹可期。而从长期角度看，稳健的货币政策有助于稳住市场的基本盘，A股市场震荡向上的节奏也是完全可期。
谈及对市场的影响，中信证券固收首席分析师明明等认为，当前十年国债到期收益率在2.9%附近低位运行，降准预期仍然是利多因素，如若降准落地，十年国债到期收益率或有一定幅度下行，但坚持2.8%是本轮利率的底部的判断，降准后还需要警惕宽信用预期回暖到来的利率回调。